计算市净率的公式看起来非常简单，不过是PB=市值/净资产。但是，如果你自己去财报里找数据算几次，你可能就会发现，似乎也没有那么容易。
股本、少数股东权益、优先股等概念，但凡有一个理解不到位，就有可能算错了。
今天这一篇文章，我们就来讲讲如何自己动手计算市净率。
股本？
先详细说一下股本的概念。
首先股本是一个金额概念，不是一个数量概念。上市公司资产负债表的股东权益部分，都会有股本的金额。如下图是平安2024年年报的截图：
但是，股本其实也是一个数量概念，因为股本的面值就是1元/每股。如下图，还是平安2024年的财报截图，可以看到怎么查股票总市值，不管是A股股本还是H股股本，面值都是1元人民币/每股。
所以，股本的数值，就是发行的股数。
至于为什么股本都是以1元为面值，有兴趣的小伙伴可以自己去查询了解一下。
这个时候有小伙伴就有疑问了：股票的发行价可不是1元，基本上都是大于1元/每股的，其他的金额去哪里了？
这个时候怎么查股票总市值，就要提到股本溢价的概念了。
股本溢价？
还是以中国平安为例，A股上市时，发行价是33.8元人民币/每股。那么减去1元股本之后，剩下的32.8元/每股就会全部进入股本溢价。
我可以算给大家看一下：
中国平安是2004年H股上市，2007年A股上市的，先看下图（下图单位是千元人民币）：
可以看到，在A股上市之前，股本溢价是148.35亿人民币。然后我们再看下面这张图，看看2007年A股上市时候的发行情况：
可以看到，2007年又发行了11.5亿股，那么新增的股本溢价就是（33.8-1）*11.5亿=377.2亿。
再加上之前的148.35亿，那么股本溢价就应该变为377.2+148.35=525.55亿元。
那么下面我们看看数字对得上吗？我们看看2007年A股上市后平安财报中的股本溢价数字，如下图：
可以看到，官方数字是519.07亿，和我计算的差异是6.48个亿。这里可以说是对上了，差异应该是上市相关的发行费用等。
同时我们也看到，股本溢价是作为资本公积的一个科目，而存在在资产负债表中。
值得一提的是，股本和股本溢价并不是上市之后才有的，上市之前就存在。比如我们可以再来看一下，中国平安2004年港股上市时候的一些数据，如下图：
可以看到，2004年发行了12.61亿股股票，但是那一年的股本却不是12.61亿，而是61.95亿，那就是因为上市前就有49.33亿股本了。同理，上市前只要以高于1元面值购买了股份，就会形成股本溢价。
优先股？
那么，如果发行了优先股，影响股本吗？
答案是不影响。
要验证这个问题的答案计算市净率必知：股本、股本溢价概念及股票总市值计算方法，很简单，找到一个公司，某一年发行了优先股，但是这一年没有股权融资或者资本公积转增股本等操作，那么看看股本有没有变化就知道了。
我找到的例子是2020年的中国银行，如下面两张截图：
可以看到，2020年中国银行发行了优先股，还赎回了更多金额的优先股。但是资产负债表中股本这一列是没有丝毫变动的。
而且可以看到计算市净率必知：股本、股本溢价概念及股票总市值计算方法，优先股是被例如资产负债表中所有者权益中的“其他权益工具”这一列的。
最后，这里小结一下：
1. 发行普通股，按照面值（通常是1元人民币）计入“股本”科目，所以股本的金额就是发行的股数。溢价部分计入科目“资本公积—股本溢价”。
2. 发行优先股，不影响股本，全部款项计入资产负债表所有者权益中的“其他权益工具”科目。
普通股和优先股所占的股东权益？
优先股并不计入股本，那么它占有股东权益吗？
答案是肯定的。
优先股和普通股各自占有什么股东权益？我先直接说结论，如下图：
然后，我用一个简单的例子，方便自己和大家理解，我以如何计算中国银行的PB为例来说明，下图是中国银行2025年的三季报（最新的报表）截图：
中国银行11月17日的盘中价是5.74元，股本是322,212（百万股），那么计算出了它的总市值是18494.96亿人民币。
那么要计算它的PB，怎么算呢？
PB=P/B=市值/净资产。市值已经算出来了，现在的问题是净资产用哪一个呢？
首先，“所有者权益合计”肯定是不对的，因为少数股东权益肯定要排除的，它都不属于中国银行。那么是不是就直接用“归属于母公司所有者权益合计”呢？
答案是否定的。这就是一个易错点。市值，都是指的普通股的市值，我们刚才计算总市值的时候，也是用股本来计算的，股本就是普通股的股数。所以，我们用的净资产，也一定要是归属于普通股股东的净资产。
虽然财报只给了“归属于母公司所有者权益合计”的数字，但是我们可以轻易算出归属于普通股股东的。那就是找出优先股和永续债的金额，然后减掉。
所以计算中国银行PB时用的净资产，应该是用截图中的3,093,682减去优先股+永续债的419,942，最后得到净资产数字：2,673,740。
最后PB=市值/净资产=18494.96亿/26737.40亿=0.69。
这个数字，和上面截图中的交易软件中的市净率数字一模一样了。
再来一个更复杂的例子？
在上面案例的基础上，我再加一点难度，也是平时看财报的时候经常会遇到的。我以2025年平安银行的三季报为例，如下图：
如何确认计算PB用的净资产？
首先，平安银行只公布了“股东权益合计”。没有归属于母公司股东的股东权益？
遇到这种情况，就可以判定，平安银行并无少数股东，没有少数股东权益，否则资产负债表中肯定会列明。
为了证实这一点，我们可以查一下财报中平安银行子公司的情况，因为少数股东权益中所谓的少数股东，就是指子公司的其他股东。
在平安银行财报中提到的子公司只有一个，叫做平安理财，持股比例果然是100%，不存在少数股东。虽然这里写的是“主要子公司”，但实际上财报中没有提到过其他任何子公司。资产负债表中也没有列出“少数股东权益”这一项。
明确了这个问题，那么平安银行计算PB用的净资产就等于，股东权益合计-优先股-永续债。有兴趣的小伙伴可以计算一下，结果和交易软件中的PB数字，是一模一样的。
平安银行这个例子是没有少数股东权益。如果你看中国平安的财报，你又会发现，中国平安是没有优先股和永续债的。归属于母公司的股东权益，就等于归属于母公司的普通股股东的股东权益。
总结一下：
计算市净率，看似公式非常简单，但是却非常容易弄错。必须要搞明白本文中的几个概念，才能真正地理解。
1. 市值，就是指普通股的市值。计算市值用的股本，就是普通股的股数，与优先股无关。
2. 净资产，一定要用归属于母公司普通股股东的净资产。首先要用股东权益合计，排除掉少数股东权益，得到归属于母公司股东的股东权益，然后再减去优先股和永续债，最后才能得到，归属于普通股股东的净资产。所以这里的净资产如果我们严谨一点，完整地应该叫做：归属于母公司的普通股股东的净资产。
