如何分析公司现金流量表？关键看这3个问题及指标变化
如何分析一家公司的现金流量表？
说实话，我第一次看现金流量表的时候，也觉得有点枯燥，不就是钱的进出嘛。但时间久了才发现，这份表真的能告诉你很多利润表上看不到的事。
今天我就来聊聊，我分析现金流量表时，具体是怎么看的。
一、看现金流量表，到底看什么？
很多人看现金流量表企业用现金购进存货是，上来就盯着最后一行的期末现金余额，觉得余额高就安全，余额低就危险。这其实是最基础的误区。
看现金流量表，关键就3个问题：公司的现金，从哪来的？是做生意赚的，还是借的、融的？公司的现金，花到哪去了？是花在日常经营，还是投项目、还欠款？现金的流入流出，能不能持续？能不能一直有现金进，花出去的钱能不能有回报？
说白了，现金流量表就是把现金的来龙去脉说清楚。我们做分析，就是顺着这个思路，一步步拆解。
不过话说回来如何分析公司现金流量表？关键看这3个问题及指标变化，分析现金流量表，不能单独看，要结合利润表、资产负债表一起看。单独看一张表，很容易被误导。
比如利润高，但经营现金流为负，大概率是货卖出去了，钱没收回来，属于账面盈利，实际资金周转已经出问题了。
说到这里，我之前整理了一份现金流量分析看板，里面提供了现金流净额、固定资产、存货、应收账款等关键财务指标的同比和环比变化，以及现金流入和流出的趋势图，可以帮助你实时监控现金流动状况。需要自取：
二、先看整体结构，快速定性
我拿到表，第一眼会先看经营活动、投资活动、筹资活动这三大块现金流净额的正负组合。花一分钟看这个，就能对公司阶段和风险有个快速定性。
当然，这只是一瞬间的初步判断，具体情况要接着往下细看。
三、经营活动现金流
这一块是我分析的重点，因为它能直接反映公司靠主营业务，能不能持续赚到现金。
1、看净额的正负和趋势。
净额为正，且持续稳定或增长，是好事。说明公司核心业务能带来真实现金。
如果净额为负，就要找原因了。是季节性因素，比如零售业旺季备货，还是业务出了问题？
这里关键看持续性。偶然一两个季度为负可以理解，但如果长期为负，即便利润表盈利，也说明利润质量不佳，钱没收回来（应收账款积压）或货压住了（存货积压）。
2、看流入和流出的结构。
光看净额不够，还要看净额是怎么来的，是流入多，还是流出少，这能反映经营的质量。
理想的状态是经营活动现金流入，远远大于流出，净额为正。流入的钱如何分析公司现金流量表？关键看这3个问题及指标变化，主要来自主营业务收入，也就是卖产品、提供服务赚的钱，不是其他偶然收入，像政府补贴、变卖资产这些不可持续的收入。
如果流入很少，净额为正，是因为流出大幅减少，比如减少进货、裁员减薪，这种情况就不是好事。这说明公司在收缩经营，长期来看，会影响后续的盈利和现金流，很难长久发展。
不过，你也要记得看流出的合理性。
3、结合利润表，看经营现金流和净利润的匹配度。
这是判断公司利润真实性的关键一步，很多新手都会忽略。
我习惯算一个比率：经营现金流净额 ÷ 净利润。这个比率：
以前我都是手工算这个比率，后来发现用这类BI工具，可以提前设置好指标，数据一更新自动就计算出来了，看板直接就能展示趋势变化，省心很多。
文章里的分析看板就是用它搭的，现金流结构一目了然。工具链接我放在这里，可以免费试用：
四、投资活动现金流
看的是公司如何为未来花钱。
1、净额为负
通常是购置固定资产、无形资产或对外投资。关键要判断这是战略性扩张，比方说建新产线、研发投入，还是盲目扩张。
你要结合公司战略和经营现金流看，如果经营现金流能覆盖投资流出，或公司储备充裕，就是良性的。
2、净额为正
主要是处置资产或收回投资。你要看企业是主动优化资产结构，像出售非核心资产这种情况企业用现金购进存货是，还是被迫变卖资产求生，比如经营不佳，套现周转。
五、筹资活动现金流
看公司的资本运作和财务策略。
1、净额为正
说明公司在吸收投资或取得借款。
这个时候你要想想：钱用来做什么？
2、净额为负
表明公司在还债、分红或回购股份。
这里要特别关注两个细节：利息支出和分红比例
如果公司筹资现金流为正，而且贷款很多，就要看利息支出。利息支出太多，会挤压公司的利润和现金流，一旦经营出现波动，很可能还不上利息，引发债务危机。
如果公司经常分红，就要看分红比例。分红比例不能太高，要留足够的现金，用于经营和投资，否则会影响公司的后续发展。
一般来说，分红比例不超过净利润的50%，是比较合理的，既能回报股东，也能保障公司正常运转。
六、我的几点心得体会1、要联动看表。
现金流量表的每个重要项目，几乎都能在资产负债表上找到对应科目的变动。你可以勾稽起来看，能发现很多深层次问题。
2、至少分析连续三到五年的数据。
一年的数据偶然性大，多年的趋势才能揭示真相。要看经营现金流的波动，看投资方向的连贯性。
3、警惕异常大额项目。
对于任何异常、一次性的大额现金收支，你必须要查阅报表附注，搞清楚背后的商业实质。
4、理解行业特性。
不同行业的现金流特征差异巨大。不能用同一个标准衡量所有公司。
说了这么多，相信大家都能看出来，现金流量表分析，其实没那么难。只要掌握正确的思路，一步步来就能看懂。
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