老仓库保管员靠国库券倒卖赚第一桶金，一个炒股发家的老股民故事

杨怀定，从一个普通的仓库保管员华丽转身为 “中国第一股民”，其充满传奇色彩的经历，不仅是个人奋斗的奇迹，更是中国股市发展历程的生动写照。

初涉资本市场：国库券中掘得 “第一桶金”

杨怀定出生于 1950 年，祖籍江苏镇江，在上海铁合金厂担任仓库保管员。在那个工资稳定但收入微薄的年代，每月拿着固定工资的他，内心却涌动着不安分的因子。1988 年，时代的浪潮为他带来了改变命运的契机。

这一年，国家做出重大决策，开放国库券交易。一直关注着经济动态的杨怀定，敏锐地捕捉到了这个难得的机遇。当时，1985 年期的国库券开盘价 104 元，利率高达 15%，而银行存款利率仅 5.4%。经过简单计算，杨怀定毅然决然地将自己积攒的 2 万元全部投入国库券。买入国库券后一个炒股发家的老股民，他内心忐忑不安，当天下午便迫不及待地前往交易所查看行情。幸运的是，国库券价格已涨至 112 元，他果断抛售，短短半天时间，就轻松赚取了 800 元，这几乎相当于他两年的工资收入。

初尝甜头的杨怀定并未满足于此。他通过研究发现，由于当时信息流通不畅一个炒股发家的老股民，不同城市间的国库券存在明显的价格差异。如安徽合肥的国库券开盘价 94 元，收盘价 98 元，远低于上海的价格。看到这一巨大价差，杨怀定果断行动，东拼西凑了 10 万元，踏上了异地买卖国库券的征程。他频繁往返于合肥、上海等地，每次都携带大量现金或国库券。据他回忆，仅合肥一地，他就去了将近八十次。在洛阳收购国库券时，因携带巨款，他甚至被当地有关部门误认成收购文物的不法分子。

在那个缺乏便捷支付手段的年代，携带巨额现金或国库券辗转各地，安全问题成了杨怀定面临的巨大挑战。为了确保资金安全，他甚至聘请警察荷枪实弹保护自己，这一事件还登上了《解放日报》，被称为 “上海出现第一例私人聘请公安人员当保安事件”。不仅如此，随着财富的积累，杨怀定还主动前往税务局咨询买卖国库券是否需要交税，在得到免税的答复并受到表扬后，他彻底消除了后顾之忧，全身心投入到国库券交易中。

从 1988 年 4 月到 1989 年，短短一年时间，杨怀定凭借着自己的智慧和勇气，在国库券交易中斩获了 100 多万元，“杨百万” 的名号就此在上海滩传开，他也成为第一个从事大宗国库券异地交易的个人。

转战股市：缔造 “股神” 神话

1989 年，杨怀定敏锐地察觉到政策风向的转变，认为资本市场将迎来新的发展机遇，于是毅然决定从国库券交易转战股票市场。1990 年，上海证券交易所正式成立，尽管当时股票市场还处于起步阶段，许多人对这个新兴事物持观望态度，但杨怀定却坚信其中蕴含着巨大潜力，毫不犹豫地带着自己的 “第一桶金” 跑步入场。

杨怀定购入的第一支股票是 “老八股” 之一的真空电子。他以 90 元的价格大胆买入 2000 股，半年后，真空电子股票价格一路飙升至 800 元，杨怀定果断抛售，净赚 150 多万元，这一操作让他在股市中声名鹊起。

真正让杨怀定成为 “股神” 的，是 1993 年上证市场的那次操作。当时，整个市场一片狂热，沪指从 400 点一路狂飙至 1500 点，众多股评家纷纷预测大盘将涨至 1800 点，股民们也被这种乐观情绪所感染，陷入疯狂追涨的浪潮中。然而，杨怀定却保持着冷静的头脑，他通过对市场的深入分析，判断市场已处于严重高估状态，风险即将来临。于是，他在沪指 1500 点时果断抛售手中所有股票。随后，市场急转直下，沪指暴跌至 1000 点以下，众多股民损失惨重，而杨怀定却成功避开了这场股灾，“股神” 的名号自此响彻全国。

但杨怀定的股市之路并非一帆风顺。1992 年，中国资本市场遭遇开市以来的最大熊市，上证指数跌至 400 多点，杨怀定认为抄底时机已到，果断入场。然而，市场并未如他预期般反弹，股指继续下跌至 300 点左右，杨怀定也被深度套牢。面对困境，杨怀定并未慌乱，他凭借着对市场的深刻理解和坚定信心，选择坚守。1994 年，他从报纸上敏锐地捕捉到政府即将出台救市政策的信号，于是再次果断出手，将股票账户中所有资金投入股市。果不其然，证监会随后宣布救市政策，股市迅速回暖老仓库保管员靠国库券倒卖赚第一桶金，一个炒股发家的老股民故事，从 300 多点暴涨至 1500 点，杨怀定成功实现逆袭，收获了丰厚的回报。

投资理念与人生态度：散户的精神标杆

杨怀定的成功，绝非仅仅依靠运气，他独特的投资理念和稳健的人生态度，为广大股民树立了榜样。他始终坚信 “关注政策，保持耐心” 这八字秘诀。在做出每一个投资决策前，他都会深入研究国家政策，通过对政策走向的准确把握老仓库保管员靠国库券倒卖赚第一桶金，一个炒股发家的老股民故事，预判市场趋势。例如，在决定从国库券转向股票投资时，就是基于对政策重点支持资本市场发展的判断。

在投资过程中，杨怀定一直保持着冷静和理性，不盲目追涨杀跌。他常说 “炒股要有平常心，涨时不贪婪，跌时不恐惧”“做散户的，要用心，要理智，不要做傻户”。在市场狂热时，他能保持清醒，果断离场；在市场低迷时，他又能耐心等待机会，坚定持有。他还善于总结经验教训，将自己多年的投资心得毫无保留地分享给广大散户。他自称 “散户工会小组长”，经常受邀各地为投资人讲课，把自己的亲身经历和体会传授给大家，希望帮助散户们在股市中少走弯路，实现财富增值。

在生活中，杨怀定也保持着知足常乐的心态。2013 年，他在接受采访时表示，相比当年的 2 万元本金，如今股市中的 2000 万资产已让他十分满足，钱够用就好。除了抽烟、喝茶，他没有其他奢侈的爱好。这种对财富的淡然态度，使他在纷繁复杂的股市中始终保持着平和的心境，不为金钱所左右，专注于投资本身。

对中国股市的深远影响：时代的象征与见证者

杨怀定在中国资本市场上创造了诸多 “第一”，他是第一个从事大宗国库券异地交易的个人，第一个到中国人民银行咨询证券的个人，第一个从保安公司聘请保镖的个人，第一个主动到税务部门咨询交税政策，第一个聘请私人律师，第一个与证券公司对簿公堂，也是第一个作为个人投资者被聘为大学教授的人。他的这些经历，不仅是个人的荣耀，更是中国股市从无到有、逐步发展壮大的生动见证。

作为中国证券市场最早的参与者、实践者和见证者，杨怀定的故事被包括美国《时代杂志》《新闻周刊》等在内的世界各地媒体广泛报道，成为世界观察中国改革开放进程和资本市场发展的重要窗口。1998 年，他被新华社、中央电视台评选为 “改革开放 20 年 20 人” 之一，这一荣誉充分肯定了他在中国经济发展历程中的重要地位。

杨怀定的成功，激励着无数中国股民勇敢地投身于资本市场，为中国股市的发展注入了源源不断的活力。他的投资理念和操作经验，也为广大股民提供了宝贵的借鉴，推动了中国股民投资理念的逐渐成熟。可以说，杨怀定是中国股市发展历程中的一座里程碑，他的名字将永远铭刻在中国股市的历史上。

2021 年 6 月 13 日，杨怀定与世长辞，享年 71 岁。虽然他已离开这个世界，但他留下的传奇故事和投资智慧，将永远激励着后来者在资本市场中不断探索前行。每当人们回顾中国股市的发展历程时，杨怀定的身影总会浮现，他的故事，也将成为中国金融史上永恒的经典。

最后小坊收集了一些股市中流传的杨百万的经典语录：

“股市不相信眼泪，谁笑到最后才笑得最好。”

“股市中不比谁赚得多，要比谁活得更长、更潇洒。”

“我不是股神，我不是股评家，我是标标准准的散户。做散户不可悲，但千万不要做散户中的傻户。”

“股市诀窍就四个字：抄底逃顶；股市就两个字：赢、输。”

“不经过熊市的股民，不是一个成熟的股民。”

“我最多不会持有超过3只股票。每个时期都是这样，选择3只股，是因为人的精力有限。有的散户持有十几只，结果一跌，跑都来不及。”

“不倒”秘诀：信奉“落袋为安”，不把钱全投进股市。

“炒股，最好不要定什么不现实的目标，脚踏实地才是取胜之道。”

“股市中，不要惧怕被石头绊倒，但一定不要被同一块石头绊倒两次。”