广发期货粕类周报：美豆支撑增强，关注国内大豆采购政策
1、广发期货APP微信公众号美豆支撑增强，关注国内大豆采购政策作者：朱迪投资咨询资格证：联系方式：广发期货粕类周报品种观点品种主要观点本周策略上周策略豆粕近期美豆走势偏强，旧作出口完成率接近100%，贸易话题利粕类周报空基本消化。
2、同美豆支撑增强时伴随中美关系有缓和迹象，新作支撑也有所增强。
3、上周EPA公布高于预期的2026/2027关注国内大豆采购政策年度生物燃料混合计划提案，盘面受提振较强，美豆油带动美豆盘面走强。
4、本周利多交易相对充分，继粕类周报续上升空间不大，但预期进一步抬升了美豆的运行中枢，市场支撑增强。
5、进入7、8月份后，美豆新作将面临天气敏感阶段，目前优良率略有下滑，仍需美豆支撑增强持续关注天气对市场供应预期的影响。
6、巴西大豆成交较好，目前4季度巴西豆有所成关注国内大豆采购政策交，升贴水支撑较强。
7、巴西大豆目前销售进度已超60%，核心压粕类周报力已释放，但未来仍需持续跟踪中美大豆采购进度广发期货粕类周报：美豆支撑增强，关注国内大豆采购政策，是否会压制升贴水表现。
8、国内近期豆粕市场成交好转，伴随饲料需求坚挺，提货、表观消费数据表美豆支撑增强现良好。
9、目关注国内大豆采购政策前国内大豆库存压力尚可，豆粕库存仍在低位，尽管开机持续好转，但下游积极提货，豆粕暂未出现库存压力，本周基差略有好转。
10、后续供应节奏较为确粕类周报定维持高到港量，关注需求的持续性。
11、豆粕单边目前趋美豆支撑增强势尚未定型，但美豆支撑增强，同时巴西升贴水在美豆进口预期打开前预计同样支撑较强。
12、盘面短期或跟随美豆回调，但空间关注国内大豆采购政策不大，策略上建议逢低滚动多单。
13、逢低滚动多考虑m09卖出3100以上虚值看涨期权2目录行情回顾菜粕基本面数据国内豆粕现货国际大豆小结及展望一、行情回顾4CBOT本周走势偏强，主要来源于生物柴油粕类周报政策提振及短期天气担忧。
14、但伴随利多逐渐被市场消化，且天气好转，周五盘面美豆支撑增强回落。
15、国内豆粕走势关注国内大豆采购政策整体震荡为主。
16、成本端走势较好支撑粕类周报较强广发期货粕类周报：美豆支撑增强，关注国内大豆采购政策，但国内供需预期趋于宽松，伴随巴西榨利好转，市场到货也将陆续跟进。
17、国内豆类美豆支撑增强涨幅主要出现在豆油上，粕类跟随小幅波动。
18、DCE豆粕2509走势CBOT大豆主力关注国内大豆采购政策合约走势ZCE菜粕2509走势5行情回顾6豆、菜粕基差表现豆粕基差略有反弹，现货库存仍在低位，伴随市场需求近期改善，成交量提货量好转，基差支撑转强。
19、-55-199-2910-910-1910-2911-811-1811-2812-812-1812-281-71-171-272-62-162-263-83-183-284-74-174-275-75-175-276-66-166-267-67-16粕类周报7-268-58-158-259-49-14张家港豆粕基差09豆粕（张家港）-M2009豆粕（张家港）-M。
20、2109豆粕（张家港）-M2209豆粕（张家港）-M2309豆粕（张家港）-M2409豆粕（张家港）-M2509(1000)(500)-1910-210-1510-2811-1011-2312-612-191-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-1美豆支撑增强57-288-108-239-5防城港菜粕期现。
21、差09菜粕（防城港）-M2009菜粕（防城港）-M2关注国内大豆采购政策109菜粕（防城港）-M2209菜粕（防城港）-M2309菜粕（防城港）-M2409菜粕（防城港）-价差表现：9-1价差处在历史同期偏低水平，策略上偏正套-01-161-221-282-32-92-152-212-273-53-113-173-233-294-44-104-164-224-。
22、285-45-105-165-225-286-粕类周报36-96-156-216-277-37-97-157-217-278-28-88-148-208-269-19-79-13菜粕9-1价差菜粕2009-菜粕2101菜粕2109-菜粕2201菜粕2209-菜粕2301菜粕2309-菜粕2401菜粕2409-菜粕2501菜粕2509-菜粕2601-01-151。
23、-211-272-22-82-142-202-263-43-103-163-223-284-34-94-154-214-275-35美豆支撑增强-95-155-215-276-26-86-146-206-267-27-87-147-207-268-18-78-138-198-258-319-69-12豆粕9-1价差豆粕2009-豆粕2101豆粕2109-豆粕2201豆粕2209-豆粕2301豆粕2309-豆粕。
24、2401豆粕2409-豆粕2501豆粕2509-豆粕-159-2310-110-910-1710-2511-211-1-412-1212-2012-281-51-131-211-292-62-142-223-23-103-183-264-34-114-194-275-55-135-215-296-66-146-226-关注国内大豆采购政策307-。
25、87-167-248-18-98-178-259-29-109-合约油粕比豆油2009/豆粕2009粕类周报豆油2109/豆粕2109豆油2209/豆粕2209豆油2309/豆粕2309豆油2409/豆粕2409豆油2509/豆粕2509-169-2610-610-1610-2611-511-1511-2512-512-1512-251-41-14。
26、1-242-32-132-233-53-153-254-44-144-245-45-145-246-36-136-237-37-137-238-28-128-229-19-1109合约豆菜粕差豆粕2009-菜粕2009豆粕2109-菜粕2109豆粕2209-菜粕2209豆粕2309-菜粕2309豆粕2409-菜粕2409美豆支撑增强豆粕2509-菜粕大豆持仓情况-基金仍维持净空头寸6月13日。
27、（周五），美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至6月10日当周，非商关注国内大豆采购政策业交易商减持CBOT大豆期货和期权净空头头寸。
28、当周，包括对冲基金在内的非商业交易商减持CBOT大豆期货期权净空头头寸15,650手，至14,4广发期货43手。
29、-60%-40%-20%0%20%40%60%800%--/1/82014/1/82015/1/82016/1/82017/1/82018/1/82019/1/82020/1/82021/1/82022/1/82023/1/8粕类周报2024/1/82025/1/8净多头持仓净多头占比CFTC大豆期货及期权净多头（基。
30、金）二、国际大豆美国6月月度供需报告USDA6月供需报告较上月为做调整，美豆维持525趋势单产及8350万英亩广发期货种植面积，最终库销比依旧维持在668%，连续三年下跌。
31、美国大豆供需平衡表2017/////////202粕类周报6百万蒲播种面积收获面积收获面积比例99%98%98%99%99%98%98%99%99%单产4935。
32、期初库存产量442进口总供给44710压榨广发期货出口。
33、种用残余9439-总需求435期末库存粕类周报农场均价农场均价库存消费比1018%%571%615。
34、%614%834%781%668%通过对近10年USDA每个月公布的的结转库存推算的库销比数值，和广发期货该月的CBOT指数价格进行回归，我们得出散点图如下图所示。
35、价格和美豆库存线性关系y=-+=95550%%2000%2500%3000%2010年起US粕类周报DA美豆库销比日均价线性回归655%536%454%265%495%499%71719%%571%614%613%8。
36、3广发期货3%798%6680%%2000%2500%美国大豆库销比12美国农业部在每周作物生长报告：截至2025年6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，前一周为68%，上年同期为70%。
37、当周，美国大豆种植率为93%，低于市场预期的95粕类周报%，此前一周为90%，去年同期为92%，五年均值为94%。
38、美豆优良率略有下滑美豆播种进度%22五年均值广发期货美豆生长优良率%美豆销售目前已接近100%的完成率6月20日（周五），美国农业部（USD。
39、A）公布的出口销售报告显示，6月12日止当周，美国当前市场年度大豆出口销粕类周报售净增5395万吨2025年大豆期货投资策略，较之前一周增加779%，较前四周均值增加204%，市场此前预估为净增0万吨至净增400万吨。
40、当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增752万吨，市场此前预估为净增0万吨广发期货至净增200万吨。
41、当周，美国当前市场年度大豆粕类周报新销售5499万吨。
42、美国下一市广发期货场年度大豆新销售752万吨。
43、010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,粕类周报美豆出口销售累计量千吨2017////////25000%2000%4000%6000%89。
44、美豆销售完成率2017//////23202广发期货3//2505,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,。
45、5153美豆对华销售累计量千吨2017////////2514美豆出口检验数据-检验完成率处在历史同期偏快水平美国农业部(USDA)周度出口检验报告：截至2025年6月12日当周，美国大豆出口检验量为吨，此前市场预估为-吨，前一周修正后为558粕类周报616吨，初值为吨。
46、广发期货美豆出口检验累计值百万蒲2017////////。
47、美豆出口检验当周值百万蒲2017//粕类周报//////25000%2000%4000%6000%美豆出口检验完成率2017////212。
48、021////2515美豆压榨数据高于市场预期，盘广发期货面榨利表现较好全美油籽加工商协会（NOPA）公布的数据显示，美国2025年5月大豆压榨量19283亿蒲式耳，环比上月增加138%，2024年同期1836亿蒲式耳，同比增幅501%。
49、粕类周报大豆压榨量，百万蒲2024//////月2日1月13日1月24日2月4日2月15日2月26日3月8日3月19日3月30日4月10日4月21日5月2日5月13日5月24日6月4日6月15日6月。
50、26日7月8日7月19日7月30日8月10日8月21日9月1日9月12日9月23日10月4日10月15日10月26日11月6日11月17日11月28日12月9日12月20日S广发期货l2020年2021年2022年2023年2024年2025年月全球月度供需报告-全球供需保持宽松25/26年度全球供需宽松格局不变。
51、2020年以来的高利润格局刺激全球大豆供应快速恢复，但需求放缓，供大于需结构持续强化，全球大豆库粕类周报销比已回升至高位区间。
52、全球大豆供需平衡表百万吨19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存产量2682进口总供广发期货应。
53、8国内压榨量国内总需求出口总需求1258期粕类周报末库存库存消费比182。
54、%2054%2105%2045%广发期货%%%2054%2045%22025全球大豆库销比USDA巴西、阿根廷6月供需平衡表巴西25/26年度产量预计维持上升势头。
55、巴西大豆供需平衡阿根廷大豆供需平衡巴西大豆供需平衡表百万吨19/2020/2121/2222/2323/2424/252粕类周报5/26期初库存产量30进口总供应。
56、压榨量国内需求出口总需求33广发期货期末库存库存消费比1413%2235%2075%%2019。
57、67%阿根廷大豆供需平衡表百万吨19/2020/2121/2222/2323/2424/2525/26期初库存产量进口总供应压榨量38774粕类周报36584。
58、国内需求广发期货出口总需求期末库存库存消费比4779%4763%4888%4171%4914%4558%4627%巴西5月大豆出口量环比下降巴西外贸部（SECEX）公布的数据显示，2。
59、5年5月巴西大豆出口量为万吨，较4月的万吨减少11720粕类周报万吨。
60、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)预计巴西6月大豆出口有望达到1437万吨广发期货，此前预期为1408万吨。
61、001,0001,2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月中国进口巴西大豆数量万吨2018年2019年2020年202粕类周报1年2022年2023年2024年2025年02E+094E+096E+098E+091E+1012E+1014E+1016E+1018E+101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月巴西大豆出口月度2020年2021年202。
62、2年2023年2024年2025年19巴西大豆对华排船及发船月3日1月13日1月24日2月3日2月14日2月24日3月7日3月17日3月28日4月7日4月18日4月28日5广发期货月9日5月19日5月30日6月9日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月10日9月22日10月1日10月14日10月25日11月4日11月15日11月25日12月。
63、6日12月16日12月27日大豆发船量：巴西→中国（周）2021年2022年2023年2024年2025年粕类周报月3日1月13日1月24日2月3日2月14日2月24日3月7日3月17日3月28日4月7日4月18日4月28日5月9日5月19日5月30日6月9日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月10日9月22日10月1日10。
64、月14日10月25日11月4日11月15日11月25日12月6日12月16日12月27日排船计划量：巴西→中国（未来一个月）2021年2022年2023年2024年2025年农产品统计数据显示，截至6月13日广发期货，巴西各港口大豆对华排船计划总量为6245万吨，较上周增加82万吨。
65、发船方面2025年大豆期货投资策略，截至6月13日，6月份以来巴西港口对中国已发船总量为5144万吨，较上周增加粕类周报2491万吨。