期货市场套利者详解：套利含义、机会来源及类型有哪些？

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前文写到期货市场的重要参与者：套期保值者，企业如何更好地利用期货市场规避现货价格风险。本文讲期货市场另一个重要参与者：套利者。

套利是什么意思？

为何会存在套利机会？

套利获得的“利”来自哪里？

套利又有哪些类型？

套利者的参与对市场有何意义？

套利：交易者在相关市场或者合约上进行方向相反的交易，当价差发生有利变化时同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。

拆解：

相关市场或者合约：不同市场、不同品种、不同月份；同种商品不同交割月份合约价格之间、同种商品在不同交易所的价格之间存在差异，正因这些差异才有了套利机会。

买卖方向相反：同时建立一个多头头寸，一个空头头寸，同一时间进行低买高卖或者高卖低买。

数量相当：建仓时买入和卖出数量一致。

同进同出：建仓时同时买入卖出，平仓时也同时卖出买进，（切勿先平仓盈利的而继续持有亏损的一笔，切勿锁单期现套利 股指期货，锁单不是套利，切勿让套利变单边投机）

合约相关性：要在两个相关性较强的品种间套利，而不是随意两个品种就可以套利。

价差：期货市场上两个不同月份或者不同品种期货合约间的价格差。

要点：套利要关心两个合约的价差变化（赚取的是价差变动，若相关合约间价差不合理就存在套利机会）

套利的获利：套利不是关注单一商品价格的上涨或下跌期货市场套利者详解：套利含义、机会来源及类型有哪些？，而是关注两个合约价格之间的价差是扩大了还是缩小了。套利获得利润的关键就是差价的变动。通常套利有两种方式，一种是当前价差过大，预计价差未来将要缩小时进行的套利;另一种是当前价差过小，预计价差未来将要扩大时 进行的套利。如果价差的变动与预期一致，则套利就会获利。

套利也就是对不合理价差的发现和利用。套利有助理使得期货市场价格回归正常范围，而且套利者的参与可以增加市场流动性。

回归正常水平：最终价差能否回归合理，会影响套利盈亏。

套利分类：

期现套利：期货价与现货价出现价差，低买高卖获利。比如利用上海黄金交易所的AT(T+D)和上海期货交易所的白银期货合约下单做套利。再如：股指期货的期现套利。

跨期套利：同一商品但不同交割月份期货合约间的套利。例如上海期货交易所的合约和合约。

跨期套利中也分正向套利和反向套利。

a.正向套利要成功取决于价差是否缩小期现套利 股指期货期货市场套利者详解：套利含义、机会来源及类型有哪些？，比如建仓时价差100元/吨，平仓时50元/吨。

b.反向套利中，价差扩大，才会产生盈利。

跨市套利：同一商品在不同交易所之间的 套利。比如上海期货交易所沪铜和伦敦金属交易所伦铜。

跨品种套利：两个合约间相关，比如白银与黄金。比如豆油与棕榈油，玻璃与纯碱，棉花和PTA等。

套利交易对期货市场有助于价格趋于正常水平，同时也增强了市场的活跃度。