1963年巴菲特合伙公司收益显著，复利神奇带来两点启发

1963年，道琼斯指数上涨20.7%，巴菲特合伙公司取得38.7%的收益率，扣除巴菲特的分红，合伙公司的实际收益30.5%，净资产增加了363.7万美元。1964年初，合伙公司的净资产为1745.49万美元，巴菲特的在合伙公司里的金额为239.29万美元。

1957年到1963年，投资道琼斯指数累计收益95.1%，平均收益率10%。投资巴菲特合伙基金累计收益率311.2%，平均收益率22.3%。四大基金公司依旧没有跑赢道指。巴菲特不禁感慨复利的神奇，并说出两点启发：一，活得越久越好。二1963年巴菲特合伙公司收益显著，复利神奇带来两点启发，复合收益率很小的差别，随着时间的拉长，账户数字上会产生很大的差距。

在邓普斯特控股的公司里如何对股票估值，巴菲特请来的新的管理人哈里进行大刀阔斧的改革，存货从420万美元降到了89万美元，释放的资金投资获利40多万美元。同时缩减管理费用，关闭不赚钱的厂子如何对股票估值1963年巴菲特合伙公司收益显著，复利神奇带来两点启发，调整维修配件的价格，最终盈利超过20万美元的利润。公司在奥马哈国民银行的保险库里还存放着超过200万美元的有价证券。通过控股改革，释放资金投资，该公司的内在价值达到每股80美元。同年，巴菲特打算出售该公司的主营业务变现。在这笔投资里，巴菲特看到了哈里的管理价值，哈里也乐意入股巴菲特合伙公司，这样的强强联合，在以后的控股类投资里，巴菲特更加如鱼得水。

从这里投资里，巴菲特说出了两点启发：1.投资要耐心，他不会买股价高飞、人见人爱的股票。他喜欢股价几个月或几年呆滞不动的股票，慢慢买入，低买高卖或变成控股类投资。2.守口如瓶，绝不透露所买的股票，这会带来严重的损失。

巴菲特的控股类和套利类的投资对我们小散没有什么参考的价值，但他对于低估值类的投资对股哥的启发不小，虽然这是几十年前的方法，在如今仍有非常高的价值。现金抵扣市值，资产打折估算，段永平在投资茅台的时候就简单估算过，13，14年，茅台酒不说现金，就是基酒的价值就和市值相当，现金和厂房等其他资产相当于白送，这时介入，是一笔非常好的投资。