南京银行定增被否原因成谜，核心一级资本升至8.44%

图1 南京银行资本充足率（数据来源：wind金融终端）（单位：%）

定增被否原因扑朔迷离

2017年8月，南京银行发布非公开发行公告拟发行140亿元，发行对象为五名特定投资者，分别为南京紫金投资集团有限责任公司、南京高科股份有限公司、太平人寿保险有限公司、江苏凤凰出版传媒集团有限公司、江苏交通控股有限公司。本次非公开发行所募集资金同样将用于补足南京银行的资本金。

不同于以往融资获批，本次非公开发行股票在获得去年11月被江苏银监局通过后，今年7月又蹊跷地被证监会否决了，其中原因不明引起了业内猜测，南京银行半年报中亦没有予以解释。不过据南京银行上半年财报数据显示，核心一级资本提升至8.44%，已经得到了较大缓解，此次定增被否的影响或在下一季度财报数据中显现出来。

南京银行长期低迷的资本充足率将对其产生诸多不良影响。为了达到《资本办法》的监管要求，南京银行未来有两种途径提高资本充足率，一是将资产更多地配资在低权重的资产上（如债券），或者收缩信贷规模；二是去寻求更多其他的融资手段（如配股或增发新股、发行优先股或可转债等），而这两种手段产生的影响还需要具体考量。

不过南京银行定增被否原因成谜，核心一级资本升至8.44%，南京银行资本充足率问题似乎暂时得到了缓解。根据上半年财报数据显示，南京银行资本充足率13.05%，核心一级资本充足率8.44%，相比于2017年年末的数据均实现了提升，但依旧低于去年同期和年末水平。

中银国际研报分析原因称，南京银行应该多措并举来提高资本充足率，一是控制规模增速，中报数据显示上半年总资产和总负债增速分别为4.6%和4.47%，相比前几年增速已经下降到个位数；二是转型轻资产低消耗模式，这同样在财报数据中得到体现，2017年同期、2017年年末和今年上半年，南京银行的总资产和总负债增速降至个位数，并且2017年同期营业收入出现17.04%的负增长情况下，利润总额和归属上市公司股东净利润还保持增长态势，这说明南京银行经营管理资产水平在提升，这或是促进资本水平回升的两大原因。

城商行陷入资本困局

随着银行业监管逐渐升级，对商业银行资本管理更加严格南京银行定增被否原因成谜，核心一级资本升至8.44%，以及资管新规使得银行表外资本陆续回表，表内非标穿透至底层资产，加速了银行的资本消耗。

根据A股城商行半年报数据显示，资本充足率普遍在11%-14%之间，核心一级资本充足率在8%-11%之间，一级资本充足率在9%-12%之间，同比去年年末及同期的数据，大多数银行均实现了三降，可以发现相较于二级资本，城商行的一级资本南京银行最新股价，尤其是核心一级资本的补充压力会非常大。

图2 A股上市城商行资本充足率（数据来源：wind金融终端）（单位：%）

对城商行资本金不足问题，华宝证券银行业分析师杨宇和蔡梦苑分析道，过去银行可以通过很多方式减少表内资本计提压力，导致资本充足率被高估。随着去杠杆、打破刚兑、上下穿透等监管要求的严格推进，以往被隐藏的资本占用将浮出水面，被高估的资本充足率也将回归。

面对当前严监管环境和资本困局，如何满足日渐趋紧的考核指标是所有银行都要考虑的问题，尤其是对于城商行来说，将面临更大资本考核压力，对资本补充也更加迫切。然而，在当前银行资本补充机制不通畅情况下，包括南京银行在内的众多上市城商行并没有太多补充资本金的方式。

一位业内资深人士表示，如果资本金得不到补充的话南京银行最新股价，中小银行要减少资本消耗，不一定要收缩资产规模，可以尽量选择低资本消耗的资产。但矛盾之处在于，低资本消耗的资产的收益相对较低，而中小银行负债成本较高，所以才会很困难。在银行内部，永续债和优先股都较火，但是永续债还没有银行真正去做，优先股则面临利率高风险大、利率低没人要的现状。

在此背景下，加快资本工具创新或将成为一剂良方。今年2月，原银监会联合四部委发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，提出扩宽资本工具发行渠道等四点意见。相比于权益性资本工具，债券性资本工具应用更广，这或将成为城商行破解资本困局的有利工具。