美团股价跌至一年新低，王兴如何应对股东压力？

{"":"","":576.818,"":"","":1,"Extra":{"":"今天我们要聊的是，美团在现在这样一个股价不断下跌然后竞争不断升级的情况下嗯，他们的管理层是如何来应对来自于股东的压力以及市场的压力的。是的，这确实是最近大家都非常关心的一个问题对，那我们就直接开始吧。首先我们要讲的主题是美团的股价的表现以及王兴的表态。最近美团的股价到底经历了什么样的波动？美团的股价二零二六年六月二十六日收盘价是六十四块七毛五美团股价跌至一年新低，王兴如何应对股东压力？，这是近一年以来的最低点，然后它的市值也只有四千零四亿港元。二零二六年年内已经累计下跌超过百分之三十七，这是远远超过同期恒生指数百分之九点九六的跌幅的，就它跑输大盘将近二十七个百分点。这个跌幅确实让人非常震惊，那王兴在面对股东的时候，是怎么来回应这个事情的？在二零二六年六月二十六日的这个股东周年大会上，王兴他一反常态，他没有讲大家熟悉的长期主义或者是无限游戏。他特别用了深感责任重大这几个字美团股价跌至一年新低，王兴如何应对股东压力？，来回应美团这几年股价不好这件事情，他的这个用词是非常罕见的，就可以看出来管理层其实对于现在股价的持续低迷是非常焦虑的。然后我们来看一下王兴这个表态背后的三层含义。他的第一层含义其实就是要经营好公司嘛，美团现在的经营情况到底怎么样？美团二零二六年第一季度的营收是九百一十点四亿，同比增长了百分之五点六。其中核心本地商业收入是六百四十一亿，新业务的营收是两百七十亿，同比涨幅是百分之二十一点三。但是它的利润情况就不太乐观了，调整后的净亏损是四十九点七亿，经营亏损是六十五亿。主要就是因为销售及营销费用同比暴涨了百分之五十一点一，达到了两百二十九点七亿元。说到这个营销费用的大幅增加，其实跟现在外卖行业的这个补贴大战是脱不开关系的，那这个事情其实也涉及到王兴表态里面的第二层含义，也就是呼吁行业理性发展。最近本地生活赛道都有哪些新的变化呢？二零二六年随着京东外卖和淘宝闪购的加入，这个行业一下子就变成了一个烧钱的战场。美团在二零二六年第一季度的营销费用就直接飙涨超过百分之五十，就是因为这个三国杀。看来这个补贴大战真的是让各大平台都压力山大呀，那监管的介入会不会改变这个局面呢？二零二六年六月十七号国家市场监管总局发布了外卖平台补贴行为规范十条征求意见稿，美团马上就表态说拥护。这其实是给了大家一个缓和的机会，因为王兴其实之前也一直在说反对内卷，但是你看市场上大家的补贴并没有停嘛，那现在有了这个规范，大家就可以借着这个机会稍微喘一口气。那美团在外部投资方面有什么新的动作吗？王兴其实说了，美团会在合适的时机，对一些已经有不错回报的外部投资进行积极的退出。就是告诉外界其实美团手里还有筹码，不至于说只能靠不断的投入资金来维持自己的竞争力。明白了，下面咱们谈谈美团的这个回购计划和它的价值低估。这个首席财务官是怎么去看待美团当前的市值的？美团的首席财务官直接就说，美团的市值被严重低估了。所以他们才会计划去进行股票的回购。这个消息一出，当天股价就有反应了，一度拉升超过百分之三，冲到六十八块三毛五。说到这个股票回购，美团之前也有过类似的操作，那这些历史上的回购到底有没有起到稳定股价的作用呢？美团在二零二三年的十一月份的时候宣布了，不超过十亿美元的回购计划。然后到二零二四年的一月份总共回购了四千四百一十三点一一万股，花了大概三十二亿港元。二零二四年的八月又批准了十亿美元的回购额度。但是这些回购都没有能够挡住股价继续的下滑。那这次的回购大家会关注哪些点呢？其实关键就在于两点，一个是这次回购的规模到底有多大，另一个是公司的基本面能不能够真的迎来好转。如果说只是一个象征性的回购，那市场情绪一旦消化完之后，股价还是很难获得长期支撑的，只有配合上业务层面实实在在的盈利改善，才能够真正的稳住估值。懂了，之后咱们来看看管理层和股东之间的关系。最近管理层和股东之间好像也有一些比较微妙的情绪，这个情绪具体是怎么表现的呢？在二零二六年的股东大会现场美团网股票，有一些股东就直接表达了他们的不满。他们觉得管理层只是照本宣科的读稿子，跟大家没有什么真正的互动，而且说如果公司一直都不分红的话，他们就只能靠卖股票来获得回报。那这个时候如果公司只是一味的强调长期主义，没有让大家看到实际的行动，那大家是很难去建立起信任感的。王兴在面对股东的这种疑虑的时候，具体做了哪些表态呢？王兴就特别说了他从公司创立到现在，他一股都没有卖过，而且他也没有任何卖出的打算。然后他也解释了一下二零二一年他捐出百分之十的持股，他说这完全是一个公益的行为，而且是不可撤销的。他其实就是想通过这种方式来传递一个信号，就是他和其他的股东是利益共同体。但是最终能不能够恢复大家的信心，还是要看美团的股价之后能不能够企稳回升。好，我们接下来就进入到一个大家非常关心的话题，就是外卖市场的这个三国杀。现在京东外卖和淘宝闪购都来势汹汹啊，那美团的核心本地商业受到了多大的冲击呢？京东外卖二零二六年二月份才高调的进场，但是到了六月份的时候，他的日订单量已经突破了两千五百万单。然后淘宝闪购也是依托于阿里的强大的生态，不断的在发起进攻。在这样的一个两面夹击之下，美团的这个核心本地商业在二零二六年第一季度的收入几乎就没有什么增长，只多了百分之零点一，然后经营亏损还达到了二十亿。这是它过去很少见的一个情况。面对这么激烈的竞争，美团有什么办法可以破局吗？王兴其实已经在呼吁大家，就是整个行业要理性发展美团网股票，不要这样无休止的补贴下去。但是京东和阿里他们现在都没有想要停的意思。在这种情况之下，监管的介入其实对美团是比较有利的。就像二零二六年六月十五号，深圳的市场监管局就已经针对幽灵外卖的问题，集体约谈了这三家平台。那这种收紧的监管，可能会让补贴大战稍微降温，对美团这种头部的平台其实是一个喘气的机会。美团现在除了这个股票回购之外，还有哪些方式可以来提振自己的市值呢？其实美团这些年投了很多项目，像理想汽车，摩拜单车，还有普渡科技这些，现在账面上面的浮盈都是非常可观的。如果说他能够抓住时机，合理的退出，那其实会对他的利润，包括他的股价都会有一个立竿见影的提升作用。很多投资者也都在关心啊，美团的这个外卖，闪购，到店酒旅，包括新业务，这几块到底值多少钱？有机构算过说美团的外卖加上闪购业务，合理估值是五千三百七十六亿元人民币。然后到店酒旅是两千四百亿元，新业务加起来也有四百零五亿元，这几个加起来其实是超过八千亿元人民币的。但是美团现在的市值只有四千亿港元左右，也就是三千五百亿元人民币，就相当于打了一个五折。这个估值的折扣也太大了，市场到底在担心什么？这个巨大的折扣背后，藏着的是大家对美团在外卖大战当中能不能够保住自己的优势，新业务到底能不能够盈利，以及整个消费回暖的速度到底能不能够跟上的三重担忧。虽然说王兴一直都在讲美团是被严重低估的。但是如果说这个竞争进一步的恶化，那现在的这个低估，反而有可能会变成一个价值陷阱。没错，下面我们要聚焦的问题，就是美团面临的竞争压力和未来的展望。那现在这个竞争环境和过去几年相比，到底有哪些本质上的不同呢？美团二零一八年上市以后，股价最高冲到过四百五十一港元一股。然后最低也到过一百二十港元一股。但是二零二六年的这次下跌，它的背景完全不一样了，因为现在的竞争对手已经不是以前那些可以忽略不计的小公司了，而是京东，阿里这种巨头。补贴大战的激烈程度也远远超过当年跟饿了么的竞争。在这样的一个激烈的竞争之下，美团到底要靠什么才能真正的让市场重新看好呢？现在大家最在意的，一个是美团能不能守住自己在外卖领域的份额，第二个是美团能不能找到除了外卖之外的新的盈利突破口。然后第三个就是看他的营销费用，能不能随着竞争的缓和迅速的降下来。最后一个就是管理层是不是真的能够通过分红，回购，还有业绩的提升，把股东的利益放在心上。王兴他虽然说自己深感责任重大，但是最后这些承诺还是要靠股价的表现来验证。好的，今天我们把美团的这个股价的波动，业务的压力，管理层的应对，还有股东的心态，基本上都梳理了一遍。可以说现在美团真的是到了一个关键的十字路口。那这期播客就到这里啦，感谢大家的收听，咱们下次再见，拜拜拜拜。","":"","":""}}